La prima di tre fasi distinte (accumulazione, tendenza e distribuzione) del trend primario. Fondamentalmente si manifesta con una fase laterale che segue un movimento ribassista e precede un mercato al rialzo. Alcuni operatori con finalità speculative cominciano ad acquistare azioni dai venditori scoraggiati dal perdurare dei ribassi del mercato senza forzare però la domanda. Il volume di scambio è ancora moderato, ma incomincia la fase di risalita.